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威尔明顿,德尔/芝加哥(路透社) - 试图退出破产的能源企业正在寻找一些自己的债权人的救世主,这些债权人一直以高额折扣从公司挖出新发行的股票十多种所谓的龙虎娱乐APP下载根据路透社编制的数据,过去18个月的产品已经筹集了数十亿美元,以帮助这些能源公司重新焕发活力,以换取大笔费用和丰厚的投资回报

但是,所有提供现金的债权人并没有平等分享这些利益

一些破产公司的债权人和股东越来越关注如何分配回报,以及这些公司是否应该完全寻找不同的策略Breitburn Energy Partners BBEPQPK就是一个例子代表股东的官方委员会希望脱轨该公司正在考虑提供10亿美元的龙虎娱乐APP下载,这将是多年来最大的此类产品在这些交易中,一家公司向其债权人出售新发行的股票 - 通常对其估计价值折扣约20% - 债权人通常是拥有债券的对冲基金

这种技术已被证明对一组精选的对冲基金如Elliott Management有利可图专门从事不良投资从2016年1月至2017年6月,根据路透社对法院和监管文件的审查,56家破产的上市能源公司中有17家通过发行龙虎娱乐APP下载寻求再融资

相比之下,2015年,有41家中有6家破产的公开交易能源公司这样做在过去一年中,煤炭生产商Peabody能源公司(BTUN),石油和天然气生产商Ultra Petroleum Energy(UPLO)和油田服务提供商Basic Energy Services(BASN)等公司共筹集了36美元通过龙虎娱乐APP下载提供亿元(图示,点击tmsnrtrs / 2h9qIIg)其他行业的破产公司开始采用该策略,包括最近几个月儿童服装零售商金宝贝公司[BNCPLYUL]和领先的癌症治疗连锁21世纪肿瘤控股公司[VECAPTUL]“最近一波能源领域的破产案例使龙虎娱乐APP下载产品再次变得性感他们对陷入困境的投资者的吸引力已经变得不可抗拒了,”文森特说

Proskauer Rose律师事务所的Indelicato,代表Breitburn的股东到目前为止,由于律师认为商品暴跌阻碍了能源公司的融资选择,法院必须在每个案例中考虑不同的事实,因此在达拉斯到纽约的破产法庭上获得了批准龙虎娱乐APP下载

由于油价已经稳定,股权委员会已要求该公司在富含石油的二叠纪盆地中推广其土地,今年该页岩行业已展开数十亿美元的交易

该委员会辩称,Breitburn所追求的龙虎娱乐APP下载将是使债券持有人,包括Elliott和Commerce Secreta成立的投资公司威尔伯罗斯以便宜的价格收购布莱特本,而股东却什么也得不到

布莱特本的情况特别棘手,因为该公司的结构是主要的有限合伙企业,这意味着股权持有人也可能被困在高达14美元的高额税收账单上每单位或股票下一次听证会定于8月24日举行

通常由多家对冲基金协商提供龙虎娱乐APP下载,这些对冲基金持有足够的公司债券以对重组计划拥有否决权一般而言,购买折扣股票的龙虎娱乐APP下载提供给所有债券持有人谈判该交易的对冲基金承诺购买任何被其他人拒绝的股票作为“支持者”,例如无法持有股票的债券基金经理

公司可以用现金退出破产,通常是债务 - 免费对冲基金在公司中获得了相当大的股份,并且如果股票价值上涨,则受益Elliott,例如,获得了大约25%的Peabody - 世界'最大的私营部门煤炭生产商 - 通过股票发行折扣35%至45%股票交易价格是发行价格的两倍以上另一位常规支持投资者,反向资本管理公司及其附属公司披露了煤炭开采商反向投资者9%的股份还提供支持,这导致了石油生产商Penn Virginia(PVAC)7%的股份O),已从发行价上涨约485%,并在4月份注册出售约11%的油田服务公司Key Energy Services(KEGN)该股票的交易价格比发行价高出约110%.Daterian拒绝置评逆向投资者也获得了这些交易的典型费用6%至8%公司表示,通常以股票形式支付的费用可以补偿这些支持投资者承诺为提供龙虎娱乐APP下载提供资金以及谈判达成交易所花费的时间

一些债权人称之为费用“过高”并抱怨交易的结构是锁定精选投资者的价值并购买重组计划的投票,违反破产法在CHC集团的破产中,CHC集团是一家将工人飞往石油钻井平台的公司,与贝恩资本有关的资金和Wayzata Investment Partners和其他公司分拆3000万美元用于支持3亿美元的收购报价CHC表示这是10%的费用投资公司Angelo被禁止成为支持投资者的戈登公司估计这笔费用实际上是32%,因为支持基金获得了购买股票的大部分龙虎娱乐APP下载

达拉斯的美国破产法官支持CHC并驳回了反对意见,部分原因是由于该公司遵循行业先例计算费用Angelo,Gordon拒绝发表评论在可再生能源公司SunEdison发行龙虎娱乐APP下载的情况下,美国破产法官曼哈顿否决了债权人CNH Partners LLC和AQR Capital Management LLC的反对意见

太阳能开发商提出的3亿美元的龙虎娱乐APP下载提议旨在锁定像Centerbridge Partners这样的债权人的投票SunEdison表示新的资金对于重组是必要的查尔斯贝克汉姆是休斯顿的Haynes&Boone破产律师,他说公司通常没有经济实惠的选择

提供龙虎娱乐APP下载,该技术确保债权人想要控制交易他们不会争夺所有权“这并没有什么不妥,但它有时会给那些没有得到报酬的人带来不好的品味,”他说汤姆哈尔斯在特拉华州威尔明顿和特雷西鲁辛斯基在芝加哥报道;由Noeleen Walder和Edward Tobin编辑